【友财网讯】-在上周末摩根大通(JPMorgan Chase)拯救第一共和银行(First Republic Bank)后，主要经济学家预测，长期的高利率将进一步暴露银行业的弱点，有可能削弱各国央行抑制通胀的能力。

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美联储周三宣布其最新的货币政策决定，欧洲央行将于周四紧随其后。

一年多来，世界各国央行一直在积极加息，以抑制极高的通胀，但经济学家近日警告称，价格压力可能会在更长时间内保持较高水平。

世界经济论坛周一发布的《首席经济学家展望》报告强调，通胀仍是一个主要问题。接受调查的首席经济学家中，近80%的人表示，央行面临着“在控制通胀和维持金融部门稳定之间进行权衡”，而类似比例的人预计央行将难以实现通胀目标。

扎希迪（Zahidi）周一对美国消费者新闻与商业频道（CNBC）表示:“大多数首席经济学家预计，央行将不得不在希望进一步降低通胀和过去几个月中出现的金融稳定担忧之间进行非常微妙的权衡。”

她解释说，结果是，这种权衡将变得更加难以把握，约四分之三接受调查的经济学家预计通胀将保持高位，或者央行无法以足够快的速度将通胀降至目标水平。

第一共和银行(First Republic Bank)成为周末最新的受害者，是继硅谷银行(Silicon Valley Bank)和Signature Bank在3月初突然倒闭后，美国中型银行中的第三家。这一次，摩根大通(JPMorgan Chase)出手相救，这家华尔街巨头赢得了这家陷入困境的地区性银行的周末拍卖，此前这家银行被加州金融保护与创新局(California Department of Financial Protection and Innovation)接管。

摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）声称，摩根大通收购了第一共和银行几乎所有的存款和大部分资产，这标志着近期市场动荡的结束。

然而，几位主要经济学家周二在日内瓦举行的世界经济论坛增长峰会上对一个小组表示，更高的通胀和更大的金融不稳定性将会持续下去。

贝恩咨询公司(Bain & Company)宏观趋势董事总经理卡伦·哈里斯(Karen Harris)表示:“人们还没有转向这个新时代，我们面临的是一个结构性通胀加剧的时代，一个后全球化的世界，在这个时代，我们的贸易规模将有所不同，贸易壁垒将更多，人口老龄化意味着，那些存钱的退休人员不会像以前那样存钱。”

“我们的劳动力正在减少，这需要在许多市场投资自动化，因此资本生成减少，资本和商品的自由流动减少，对资本的需求增加。那就意味着通货膨胀，通货膨胀的冲动会更高。”

哈里斯补充说，这并不意味着实际通胀率将会更高，但需要实际利率(经通胀调整后)在更长时间内更高，她说这将产生“大量风险”，因为“对低利率时代的校准是如此根深蒂固，以至于习惯于更高的利率，这种扭矩，会造成我们还没有看到或预料到的失败。”

她补充说，随着该行业试图迅速转向更高的利率环境，除了SVB、Signature、瑞士信贷银行和第一共和银行之外，不会有更多的受害者，这“违背了逻辑”。

西班牙对外银行集团(BBVA Group)首席经济学家豪尔赫·西西利亚(Jorge Sicilia)表示，在过去15个月左右的时间里利率突然上升之后，各国央行可能希望“拭目以待”，看看这种货币政策转变如何在经济中传导。然而，他表示，更大的担忧是市场目前尚未意识到的潜在“不稳定因素”。

“在一个杠杆率非常高的世界里，因为你在很长一段时间里利率非常低，流动性不会像以前那样充足，你不会知道下一个问题会在哪里。”西西里亚对专家组表示。

他还提请注意国际货币基金组织(IMF)最新的《金融稳定报告》中提到的杠杆、流动性和这些不稳定因素之间的“相互联系”。

“如果不稳定因素之间的相互联系不影响到通常提供贷款的银行体系，就不需要产生重大问题，因此，央行可以继续关注通胀。”西西里亚说。

“这并不意味着我们不会出现不稳定，但这意味着，如果通胀率没有降至接近2%或3%的水平，而央行仍在那里，情况将会更糟。”